Мировой рынок токенизированных акций вырос на 390,4%, а в Армении на них не распространяется закон о криптоактивах

Капитализация мирового рынка токенизированных акций с начала 2026 года по 15 сентября выросла на 390,4%, до $4,43 млрд, а объем активов под управлением bStocks, продукта криптобиржи Binance, превысил $1 млрд через четыре месяца после запуска. По данным Binance Research, в октябре на bStocks приходилось около четверти рынка токенизированных акций. В Армении, где с июля 2025 года действует закон «О криптоактивах», такие инструменты не подпадают под этот закон и регулируются финансовым законодательством.

В отличие от традиционных фондовых бирж, где торговля акциями проходит преимущественно в установленные часы, токенизированные инструменты могут быть доступны круглосуточно, включая выходные дни.

Что такое токенизированные акции

Токенизация позволяет создавать цифровые инструменты, стоимость которых связана с реальными финансовыми активами, например с акциями известных компаний или биржевыми инвестиционными фондами (ETF). Такие инструменты выпускаются с использованием технологии блокчейн, которая позволяет учитывать цифровые активы и передавать их между участниками рынка.

Обычные акции, как правило, покупают и продают через брокеров в часы работы бирж, а токенизированные инструменты могут обращаться на цифровых платформах круглосуточно. Если крупная американская компания публикует финансовые результаты после закрытия биржи, инвесторам обычно приходится ждать следующей торговой сессии, тогда как на круглосуточных площадках операции могут продолжаться.

Токенизированная акция не всегда означает непосредственное владение ценной бумагой. По условиям bStocks токен является сертификатом, представляющим интерес в соответствующей ценной бумаге у депозитария, и не дает владельцу прямой собственности на акцию компании. Токены выпускает аффилированная с Binance компания BTech Holdings. Они предлагаются по проспекту, одобренному на Глобальном рынке Абу-Даби (ADGM), и недоступны лицам из США.

Почему bStocks достиг $1 млрд за четыре месяца

bStocks был запущен 11 июня 2026 года с пятью инструментами, а к октябрю их число приблизилось к 100. Среди них инструменты, связанные с акциями компаний технологического и других секторов, а также с биржевыми фондами. Как сообщила Binance, порог в $1 млрд был пройден по состоянию на 15 октября, по данным блокчейн-аналитики Dune.

На платформе Binance bStocks можно конвертировать в соответствующие фондовые инструменты в соотношении 1:1 без комиссии за конвертацию. По данным компании, к октябрю объем таких конвертаций превысил $6 млрд, что более чем в шесть раз больше активов под управлением bStocks.

Согласно исследованию Binance Research, в августе 2026 года только 42% торгового объема bStocks пришлось на основные часы работы американских бирж. Остальные 58% операций совершались до открытия рынка, после его закрытия, ночью и в выходные. На традиционном американском фондовом рынке на основную сессию пришлось 89,2% оборота.

Однако круглосуточная доступность не гарантирует одинаковых условий торговли. В периоды низкой активности найти покупателя или продавца по желаемой цене может быть сложнее.

Токенизированные акции становятся не только инструментом торговли

В отличие от обычных ценных бумаг, отдельные токенизированные инструменты можно переводить между совместимыми цифровыми кошельками и использовать, например, в качестве обеспечения по займу. По расчетам Binance Research, показатель использования bStocks в блокчейн-приложениях достиг 11,2%, превысив средний уровень сектора на 3,8 процентного пункта.

Объем переводов токенизированных акций в блокчейне, включая торговые операции, вырос примерно с $6 млрд в первом квартале 2026 года до более чем $100 млрд в третьем.

Дополнительные возможности сопровождаются рисками. Стоимость актива может меняться, а использование цифровых финансовых сервисов зависит от надежности технологий и условий платформы.

Как эта тенденция связана с Арменией

Закон «О криптоактивах» вступил в силу в Армении 4 июля 2025 года. Он устанавливает правила работы участников крипторынка, требования к поставщикам услуг и механизмы защиты пользователей, а надзор за сектором осуществляет Центральный банк.

В январе 2026 года Центробанк опубликовал первый пакет нормативных актов, определяющих порядок лицензирования криптокомпаний, минимальные требования к капиталу и правила раскрытия информации. Акты вступили в силу 31 января и предусматривают обязательную регистрацию и лицензирование поставщиков услуг в сфере криптоактивов.

Компании, работавшие на рынке на момент вступления закона в силу, должны получить лицензию до 31 января 2027 года. После этой даты деятельность без лицензии будет запрещена.

Закон «О криптоактивах» не распространяется на инструменты, которые по своей правовой природе являются ценными бумагами или паями инвестиционных фондов. Для них действуют нормы финансового законодательства, поэтому появление регулируемого крипторынка не означает автоматического разрешения на обращение токенизированных акций в Армении.

Что дальше

По оценке Binance Research, на токенизированные акции приходится 0,0029% мирового рынка акций объемом $151,9 трлн. В базовом сценарии к 2030 году их объем может достичь $349 млрд.

Развитие рынка будет зависеть от регулирования, надежности финансовой инфраструктуры, защиты инвесторов и спроса на новые инструменты. Практическое применение таких технологий в Армении будет определяться местным законодательством, развитием инфраструктуры и потребностями участников рынка.